Según el analista financiero Chaslau Koniukh, el año 2025 se ha convertido en un punto de inflexión para la industria mundial de fondos cotizados (ETF). A pesar de la turbulencia geopolítica, las amenazas inflacionarias y la volatilidad general de los mercados, los volúmenes de inversión en ETF alcanzaron niveles récord. Esto refleja una creciente confianza en instrumentos que ofrecen transparencia, flexibilidad y accesibilidad en la gestión de carteras de inversión.

Europa: del Enfoque en Bonos a la Apuesta por Acciones

En julio, los inversores europeos invirtieron más de 7.300 millones de euros en acciones globales de grandes corporaciones, mientras que se produjo una salida de 1.400 millones de euros de los bonos gubernamentales. Esta dinámica muestra un cambio en la percepción del riesgo. Según los analistas, el creciente interés por las acciones refleja un alejamiento de la tradicional “refugio seguro” hacia activos más rentables y dinámicos. Esta tendencia podría tener consecuencias a largo plazo para la estructura de las carteras.

Este cambio es particularmente notable en un entorno macroeconómico inestable, donde los bonos han dejado de ser la única prioridad. Cada vez más, los inversores optan por acciones de corporaciones globales y gigantes tecnológicos capaces de combinar crecimiento de capital con resiliencia frente a crisis. Sin embargo, una excesiva concentración en acciones incrementa la sensibilidad ante correcciones del mercado, lo que llama la atención de los reguladores.

EE.UU.: Récords y el Rol de los Inversores Minoristas

El mercado estadounidense de ETF alcanzó un récord de 11,8 billones de dólares en activos bajo gestión. En julio, el flujo neto fue de 124.100 millones de dólares, y desde principios de año superó los 678.000 millones.

La particularidad de 2025 ha sido la actividad de los inversores minoristas. Los ETF de Vanguard, tradicionalmente sus preferidos, representaron el 37% de los flujos netos en EE.UU. Esto indica un crecimiento de la alfabetización financiera y de la confianza de los “pequeños jugadores”, incluso en condiciones de riesgo político.

Sin embargo, el aumento de la influencia minorista tiene un doble efecto: aporta liquidez, pero también incrementa el peligro del “comportamiento gregario”. Las acciones masivas pueden intensificar la volatilidad y acelerar tanto las subidas como las caídas de los mercados.

ETF Activos y de Oro: Estrategia Dual

A pesar del dominio de los fondos pasivos, los ETF activos mostraron resultados históricamente altos, con más de 42.000 millones de dólares en entradas en julio. Paralelamente, aumentó el interés en los ETF de oro: sus flujos netos superaron los 44.000 millones de dólares, acercándose a los récords de 2020.

El oro sigue siendo una “póliza de seguro” para quienes buscan cubrirse de riesgos inflacionarios y geopolíticos. Los expertos destacan que la combinación del interés en estrategias activas y en ETF de oro refleja la cautela de los inversores: están dispuestos a arriesgar para obtener beneficios, pero al mismo tiempo refuerzan posiciones defensivas.

Europa Bajo la Presión de los Gigantes Estadounidenses

En una década, BlackRock y Vanguard duplicaron sus activos en Europa, llevándolos a 4,9 billones de dólares. Esto obliga a actores locales como Amundi, DWS y UBS a buscar vías de consolidación e innovación. La accesibilidad y el bajo coste de los productos de las corporaciones globales ejercen presión sobre los competidores europeos, que deben ampliar sus líneas y ofrecer soluciones de nicho, incluidos ETF temáticos y de ESG.

Sin embargo, las compañías locales mantienen ventajas competitivas gracias al conocimiento de la especificidad de los mercados y a sus contactos con los reguladores. La dinámica futura dependerá de si son capaces de construir nuevas alianzas y adaptarse a las tendencias globales.

Conclusión

Los volúmenes récord de inversión en ETF en 2025 confirman su importancia estratégica para los inversores privados en todo el mundo. No obstante, los retos persisten: riesgos geopolíticos, concentración de capital en acciones y la necesidad de una gestión prudente del riesgo.

Como subraya Chaslau Koniukh, el auge del interés por los ETF refleja no solo tendencias a corto plazo, sino también cambios fundamentales en la cultura de la inversión. Los inversores minoristas se están convirtiendo en la fuerza central del mercado. El futuro de los ETF dependerá de cómo se logre equilibrar el crecimiento con el control de riesgos. La combinación de estrategias pasivas y activas, junto con instrumentos defensivos como el oro, está configurando una nueva paradigma: más cauteloso y, al mismo tiempo, más flexible. Según Koniukh, precisamente esta transformación definirá la resiliencia de los mercados en los próximos años.